主持人：刘芫信　　嘉宾:博江基金 许升宸　广州私募 吴国平　　　 

　　本周为2010年的首个交易周。首个交易日开门绿，这个预期不少投资者也许会有，但本周出现的连续大幅调整，恐怕就没多少人能料到了。但在市场悲观之际，大盘探低至3149点时，抄底盘开始涌入，随着金融股地产股的企稳，大盘出现了反弹。这是否意味着大盘结束调整，下周再续升势？下周，宏观经济数据将悉数出台，如何看待目前的经济形势？本周《钱经》特别邀请了两位私募人士许升宸和吴国平，大盘正处变盘之际，我们不妨来听听私募人士对后市的看法。

　　A>>　震荡攀升仍是主基调

　　主持人：本周大盘并未出现众人所期待的开门红，反而是出现了连续的调整。如何看待2010年的首个交易周的表现？一月份市场会如何运行？

　　许升宸：市场走势总是跟多数人预期相反，市场没能持续元旦前四连阳的升势，但调整并不意味着行情的结束，这只是市场的结构性调整，盘面上可以看到近期调整幅度较大的是汽车、电器这两大消费板块，这两个板块2009年累计涨幅大幅超过大盘，业绩出现一定透支迹象，主力资金减仓带来的调整不可避免。另外，金融保险和两油这两大权重指标股处于价值投资区域，因而大盘整体调整空间也较为有限。一月份，经过本周的调整，后期指数应该会震荡攀升。

　　吴国平：俗话说一年之计在于春，一日之计在于晨，都是着重强调开始的重要性。2010年的首个交易周表现不佳，虽然未必就是坏事，但却多少是一个不太好的征兆。一月市场的具体运行，个人看法是短期仍有反抽挣扎的需要，但一月过后，尤其是春节后，或者更具体就是股指期货融资融券等重大事项开始真正浮出水面的时候，行情是必须要警惕的，今年中期跌破2500点的观点不变。

　　B>>　下周关注重要经济数据

　　主持人：下周宏观经济的一些重要数据将要公布，是否会有超预期的数据出现，如周四就有传闻称2009年的CPI可能高于市场预期。上市公司的年报大幕也已经拉开，如何看待目前的宏观基本面和上市公司的基本面？

　　许升宸：由于年底持续低温，气煤电均出现紧张，并带来其他消费品价格出现连锁上涨，因此市场普遍预计2009年12月份CPI可能高于市场预期。从目前情况看，由于2009年下半年上市公司业绩普遍出现较大幅度增长，汽车、电器等消费行业以及基建行业业绩更是爆发式增长，上市公司业绩将明显超出预期。从日前央行和国务院会议的政策信息看，2010年的政策基本会延续2009年，但对部分行业出现调整，比如房地产，政策将重点转向节能减排以及新兴信息行业，铁路建设投资依然是重点，宏观经济有望逐步走向正轨。

　　吴国平：如果2009年的CPI高于市场预期，我不会惊讶，毕竟生活中其实我们已经多少能够感觉到了，只是有时候数据会相对滞后而已。宏观基本面，目前是危机过后看起来不错而已。上市公司的基本面其实也是如此，未来业绩增长的持续性是存在较大考验的。总体而言，对宏观基本面也好，上市公司基本面也好，“稳定中隐藏危机，复杂中透着机会”是我的一个总判断。

　　C>>　金融股是未来行情的主角

　　主持人：银行股、保险股本周何以出现持续调整？从香港市场来看，金融股的H股表现比A股好，如何看待？

　　许升宸：银行股和保险股近期有两次活跃表现，资金有流入迹象，走势上多数个股底部逐步抬高，震荡上升迹象较为明显，本周冲关3300点未果，连续调整有利于消化上档抛压，也有利于后市大盘，未来大盘冲关将需要这些指标股的表现。

　　吴国平：一旦基本面有点风吹草动，初期金融板块都是最先反应。持续调整其实在一定意义上也反映了当下投资者对未来预期的转向。香港市场比A股好，关键是香港市场本身更多是跟随国外市场波动，短期比A股好并不能说明太多什么问题。

　　D>>　关注区域主题投资

　　主持人：有色股、钢铁股本周一度有所表现，下周能否成为市场的热点？

　　许升宸：宏观经济的复苏对资源行业具有实质性利好作用，从中期趋势看，有色金属和钢铁股还是具有投资潜力的。

　　吴国平：强者能否恒强，关键一点就是市场能否短期企稳保持相对震荡走势，可能性应是存在的。当然，有色板块虽然有国际商品期货坚挺的支撑，但更是与CPI超预期有关，因此要防范该板块在数据公布后有见光死的可能。不管如何，别期望太高。

　　主持人：主题投资方面，海南板块、新疆板块是否值得继续关注？

　　许升宸：《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，这一政策将多功能定位海南岛，加快发展多项产业，海南得天独厚的区位优势，将长期利好海南岛房地产、旅游彩票、交通运输等主要行业。新疆板块中的基建、农业、矿产等具有一定优势，可关注此类上市公司。

　　吴国平：这两个板块有值得关注的价值，尤其是海南板块，毕竟整个海南岛未来发展已经上升国家战略层面的高度。当然，目前更多还仅仅是一种概念性的炒作，但随着政策的深化、未来的发展，这板块还是具有长期关注价值，只是要把握好波段的策略而已。