银轮股份（002126）2014年实现营业收入同比增加26.96%，净利润同比增加55.76%。从公司年报看，公司营业收入增加及管理系统建设、对标分析、持续改善等管理模式与生产模式的提升优化，使得期内净利润大幅增长。主要因为公司乘用车板块产品及尾气后处理产品收入增加。公司未来产品布局将沿着节能、环保、智能化和安全进行。

　　从业务来源看，乘用车、后处理和热交换器将保持较快增长，其中乘用车和后处理增长最快，热交换器业务次之，公司目前在后处理业务上已经做到国际领先，未来全球市场份额会进一步提升从公司产品看，其节能产品ORC项目有所突破。环保产品如EGR等保持快速增长的势头，公司未来还将在DPF产品取得突破，公司DPF产品在国内市场研发推广具有领先优势，未来有望受益于柴油车特别是轻卡的排放升级。公司尾气后处理产品的销售收入约占总销售收入的10%，受国四排放标准实施影响，预计2015年尾气后处理产品销售会进一步增长。

　　综合观察，受益于排放法规升级，公司积极布局汽油机EGR、DPF、ORC等新产品，结合公司业绩增速、行业估值水平，可考虑中线关注。

　　中信浙江首席投资顾问 钱向劲