连续涨了一个多月的商业航天板块昨天巨震。航天发展、中国卫通、顺灏股份等人气股跌停。此外，可控核聚变、量子科技、光通信、半导体等科技板块大幅下跌，使得A股三大指数集体调整，沪指十七连阳终结。

　　截至收盘，沪指跌0.64%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%。全市场超3700只个股下跌。值得注意的是，沪深两市成交额3.65万亿元再创历史新高，较上一个交易日放量496亿元。这已是开年连续第3个交易日突破3万亿元。

　　成交量放大、热门板块回调，意味着什么？

商业航天调整

AI应用接力

　　商业航天这一轮行情始于去年11月。近期，政策和产业迎来多重利好，包括商业航天司成立，蓝箭航天、星河动力、星际荣耀冲刺上市，中国提交了新增20.3万颗的卫星申请等。政策红利的持续释放，推动产业与资本形成强烈共振。截至1月12日，万得商业航天主题指数今年累计涨幅高达33.38%。

　　1月12日晚间，中国卫星、航天环宇、航天电器等10余家上市公司发布股票交易风险提示公告或股价异动公告。航天动力、航天工程、星环科技、航天长峰等公司明确表示主营业务不涉及商业航天。

　　尽管看好商业航天产业前景，但多家机构近日相继发声，提示板块投资风险。

　　“明星赛道”光通信板块同样迎来了调整，昨天整体下跌约3.6%。金信诺、长光华芯、通光线缆、光库科技等跌超10%，板块内的“易中天”组合新易盛、中际旭创、天孚通信，分别下跌2.08%、1.05%和6.13%。

　　2026年开年，AI应用成为投资者追捧的热门方向，蓝色光标、值得买等牛股频出，新“易中天”组合已经诞生，分别是易点天下、中文在线、天龙集团，其中天龙集团连续三日涨停。

　　华鑫证券研报指出，2026年1月智谱与MiniMax陆续登陆港股，数字营销GEO正在承接AI红利。

　　GEO是一个全新的概念，意为“生成式引擎优化”，是一套专门针对生成式AI内容分发和推荐机制，进行内容结构、数据标记、品牌权威性和对话体验等多维度优化的策略体系。在AI应用中，“AI+制药”“AI+医疗”方向近日走势最强，迪安诊断、卫宁健康等个股大涨。

　　国金证券表示，大模型的发展将加速“简单应用”的商品化进程，其中，AI医疗正从单一辅助工具向全生命周期管理渗透，其与制造、管理等场景变现路径极具张力。

热门赛道出现分化

大盘是调整还是继续向上

　　2026年开年以来，A股持续上攻，沪指从3986.97点，一路上涨至最高点4179.70点（1月13日），涨幅达4.28%。其间，沪指创下十七连阳的纪录。

　　不过，A股与港股市场表现呈现明显分化。在A股不断创下新高之时，港股表现较弱；1月13日，在A股调整之际，恒生科技、恒生科技指数则顽强收红。

　　对于A股、港股的分化，中金公司称，2025年10月以来，港股已持续落后于A股，一度回调达20%。科技硬件、商业航天、脑机接口等热门赛道，在港股分布较少（仅创新药表现较好），且国内充裕流动性对A股的影响更为直接。

　　值得注意的是，大量资金在港股震荡行情中进场。开年以来，港股主题ETF净申购额合计超百亿元，多只ETF份额创上市以来新高。

　　对于近期火热的行情，不少投资者感到无所适从。尤其是昨天的放量下跌，是否意味着行情短期进入调整阶段？

　　机构的观点似乎并不悲观。

　　方正证券称，春季攻势已经展开，回顾过去十年的春季攻势，春节和3月是两个重要时间节点，可以分为持续上涨和先涨后跌两种类型。从当前的情形来看，春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步。

　　华西证券表示，伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，A股春季做多窗口期有望延续：一是12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑；二是场外资金入市意愿显著回升。年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待；三是春节前后，科技产业事件催化预期有利于市场风险偏好的维持。

　　中泰证券称，A股市场延续强势上行格局，指数表现亮眼，成交量持续放大，赚钱效应明显改善。展望后市，指数层面趋势演绎以量能表现为核心，在成交未明显萎缩之前本轮上行趋势或仍持续。